近期星云股份（300648）发布2025年一季报，本站财报模型分析如下：

经营概况

星云股份（300648）在2025年一季度实现了营业总收入2.29亿元，同比上升21.26%。尽管归母净利润仍为负数，录得-402.23万元，但同比大幅上升85.43%；扣非净利润同样为负，为-1018.26万元，同比上升69.98%。这表明公司在盈利能力方面有所改善。

盈利能力

本季度，星云股份的毛利率为37.73%，同比增加了0.71个百分点；净利率为-1.77%，同比增加了88.11个百分点。这些数据显示出公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

费用控制

公司的销售费用、管理费用及财务费用总计为4944.96万元，占营业收入的比例为21.64%，较去年同期下降了24.52%。这说明公司在费用控制方面也有所进步。

现金流与资本结构

值得注意的是，虽然每股经营性现金流达到0.33元，同比大幅增长274.73%，但货币资金为1.59亿元，同比下降14.85%，且应收账款减少至4.24亿元，同比下降25.24%。此外，有息负债为7.65亿元，同比减少了16.37%，显示出公司在优化资本结构方面的努力。

需关注的问题

然而，根据财报体检工具的提示，投资者应特别关注以下几点：

现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为17.01%，近三年经营性现金流均值与流动负债的比例为-4.86%，表明公司可能存在一定的现金流压力。债务状况：有息资产负债率达到了36.23%，且近三年经营性现金流均为负值，意味着公司可能面临较高的偿债风险。财务费用状况：近三年经营活动产生的现金流净额均为负值，可能影响公司的财务稳定性。

综上所述，星云股份在2025年一季度表现出了一定的盈利能力提升，但在现金流管理和债务控制方面仍需进一步加强。

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